大豆市場猜測：12月建庫低潮與價格小幅上增趨向

本報特約分析師商美佳

近期，東北邊產區暴雪天氣來襲，黑龍江多條高速公路關閉，周度大豆購銷速率放緩。東北邊產區商業主體多處于“雪休”形態，下層農戶惜售挺價。黑龍江東部地區局部商業商小幅抬價收買還糧敦化庫大豆采買，而往市場走貨速率相對較慢，商業主體多以穩價收買為主。

東北邊產區下層切合國儲標準的毛糧主流收買價為3500～3560元/噸，高卵白40%以上毛糧主流收買價3640～3740元/噸，實踐收買以質論價。

短期國產大豆價格較為堅固，局地地區有20～40元/噸的動搖。發起眷注東北邊產區雨雪天氣對大豆購銷的影響以及剩余豆源的斲喪速率。

國儲“出陳收新”政策底明白

2024年10月25日，中儲糧開啟新季大豆收買，歷年國儲門前排車如同長龍，本年收買速率相對緩慢。現在統計的11個收買庫點中，嫩江直屬庫紅彥分公司有序放號；哈爾濱直屬庫、綏棱直屬庫、敦化寧靜嶺庫零散排車；其他7個收買庫點收買完畢或接近開頭。

周度國產大豆拍賣增量開釋。本周中儲糧網國產大豆拍賣兩場，分散在11月25日和11月28日，方案拍賣量49831噸，實踐成交量28888噸，成交率58%，拍賣底價3600元/噸，僅一筆溢價10元/噸成交，其他全部以底價成交，消費年限2021年，標的儲存分布于哈爾濱市、巴彥縣、敦化市。

據統計，中儲糧國產大豆11月份算計成交197686噸，市場主體反應多為大型企業參拍。預估短期國儲“出陳收新”戰略不會產生變化，中儲糧國產大豆拍賣或持續；12月份國儲或持續收買新季大豆，將增長新的收買庫點或擴展現有收買庫點的倉容。

基差報價家數增多價格安穩

停止11月28日，訥河象嶼庫過4.5篩孔、卵白41%以上大豆收買價3900元/噸，卵白40%～40.9%大豆收買價3860元/噸，卵白39%～39.9%大豆收買價3760元/噸，卵白38%～38.9%大豆收買價3660元/噸；嫩江象嶼庫過4.5篩孔、卵白40%以上大豆收買價3830元/噸，卵白39%～39.9%大豆收買價3730元/噸，卵白38%～38.9%大豆收買價3630元/噸。象嶼團體訥河庫點以及嫩江庫點下調大豆收買價格20元/噸。

11月27日，北安華賀農業收買切合期貨交割的大豆，卵白39.5%以上篩糧收買價3760元/噸，卵白38.5%～39.4%篩糧收買價3660元/噸。北安華賀農業新季大豆收買價格下調40元/噸。

期貨市場豆一主力合約窄幅震蕩，多空兩邊買賣相對審慎。現在豆一合約近弱遠強，主力移倉終期價重心上移。本周大豆價差報價企業家數增多，多為A2501合約基差報價，價格相對安穩，終期或隨著期價厘革而調停。

本周，遼寧佳屹農、象嶼團體、樺南宏安糧貿基差報價相對安穩。最新添加北安華賀農業基差報價A2501-150，A2503-190。上海某團體大豆基差報價，黑龍江維維庫A2501合約平水，一口價3890元/噸；遼寧中船東北邊庫A2501+40，一口價3930元/噸；內蒙古大楊樹庫A2501-65，一口價3825元/噸；中糧齊齊哈爾庫A2501-40，一口價3850元/噸；綏濱盛中A2501-55，一口價3835元/噸。

黑龍江下層售糧進度四成支配

現在，新年度下層農戶大豆售糧進度快于客歲同期。博朗扣問·中國大豆網調研數據體現，黑龍江東部雙鴨山、雞西、鶴崗等地售糧進度40%～50%；中部綏化周邊售糧進度在60%支配，西部齊齊哈爾、黑河等地售糧進度或達30%～40%。

11月初，黑龍江產區農戶售糧積極性尚可，一是局部農戶發急奉還存款，二是局部農戶擔心新季大豆價格持續走低。月中，下層農戶低卵白大豆出售進度放緩，一是局部農戶開頭漸漸出售玉米，大豆惜售挺價等候元旦之后再脫手；二是商業商更喜愛高卵白大豆的收買，低卵白大豆走貨速率緩慢，收買積極性尋常。臨近月末，東北邊產區降雪來襲，黑龍江省內多條高速關閉，商業商處于“雪休”形態，下層售糧進度漸漸放緩。

12月初或迎來新一輪建庫低潮

本年新季大豆開秤后，入市收買主體較多，市場主要大型收買主體包含加工企業、交割庫、大型團體等。2024年國產大豆收買主體與歷年不同，一是油脂企業入市收買家數增長；二是交割庫收買依照卵白分層，收買量大于現在國儲收買量。本年大型收買主體更傾向于期現團結、套利保值的利用形式。收買主體增多助力產區新季豆源轉化，新季豆斲喪速率快于歷年同期。

短期國儲收買“托底”現貨市場，各方主體心態安然。大型主體穩價張望，收買節奏比前一階段有所放緩。本周現貨市場余糧斲喪放緩，東北邊暴雪天氣影響大豆購銷，下層產區農戶惜售挺價，預估12月初終端市場或迎來新一輪建庫低潮，東北邊豆走貨速率或受提振，下層毛糧或有小幅上增趨向。終期眷注余糧斲喪速率、所剩豆源品格以及銷區市場需求等。